[특징주] 세경하이테크 기업 모멘텀 분석

 

 금일 주식 시장은 제약/바이오 종목들이 독보적인 상승을 보여주었습니다. 이런 상황에서 특이하게 제약/바이오 업종 외에 독보적으로 움직인 종목이 있습니다. 바로 폴더블 관련주인 세경하이테크입니다.

 

 

 

 현재 증시는 전체적으로 연중 최저치를 경신하고 있기 때문에 대부분의 코스피/코스닥 종목들이 낙폭 과대인 상태지만, 세경하이테크는 단기간에 30%나 하락한 종목입니다. 따라서 상대적으로 다른 종목들에 비해 조금 더 많이 주가가 내려간 상태였습니다. 

 

 세경하이테크의 금일 상승에는 특별한 재료가 없었기 때문에 과대 낙폭으로 인한 매수세 유입을 일차적인 상승의 원인으로 꼽을 수 있습니다. 이차적인 원인으로는 현재 증시 상황을 봐야 합니다. 최근 시장은 전 세계적으로 경기 침체 국면에 접어들고 있기 때문에 향후에 실적이 증가할 수 있는 종목들에 관심이 쏠리고 있는 상황입니다. 폴더블 스마트폰 시장도 이러한 종목 중 하나죠.

 

 

 

 폴더블 폰 시장은 사실 작년부터 성장할 것으로 기대되고 있었습니다. 하지만 작년에는 약 천 만대가 팔리며 기대에 못미쳤습니다. 올해부터 본격적으로 성장하기 시작하여 2025년도에는 약 2,500만 대 정도 판매량이 증가할 것으로 전망되고 있으며, 이 중심에는 바로 삼성전자가 있습니다. 특히 삼성전자는 세계 스마트폰 점유율에서는 1위를 차지하고 있지만 고가폰의 경우, 애플에 밀리는 모습을 보여왔습니다. 애플과 삼성전자의 영업이익률도 각각 30%대와 10%대로 큰 차이를 보여왔죠. 따라서 삼성은 폴더블 폰에 더욱 집중하고 있습니다. 폴더블 폰은 고가폰이기 때문에 영업이익률이 상당히 높고, 중국의 화웨이, 샤오미 등 경쟁업체가 시장에 진입하면서 폴더블 폰 시장은 더욱 커질 것이기 때문입니다.

 

 

 

 세경하이테크는 삼성전자에 폴더블 폰 특수 보호 필름을 독점적으로 공급하고 있습니다. 세경하이테크의 매출 중 가장 많은 부분을 차지하는 것이 스마트폰용 필름이고, 그다음이 폴더블 폰과 관련된 광학 필름/보호 필름입니다. 현재 스마트폰 시장은 전반적으로 판매량이 둔화되고 있습니다. 때문에 스마트폰 관련 사업으로는 많은 영업이익을 내지 못하고 있지만, 폴더블 폰과 관련된 광학필름의 경우 매출 비중은 적지만 마진은 높은 사업입니다. 특히, 삼성전자에 독점적으로 공급하고 있기 때문에 삼성전자의 폴더블 폰 시장 확대에 따른 수혜를 받을 수 있는 기업입니다.

 

 

 올해 2분기까지의 영업익은 별로 좋지 못했습니다. 삼성전자의 폴더블 폰이 3분기에 출시됐기 때문이죠. 현재 삼성전자의 폴더블 폰이 출시가 되었기 때문에 분기당 8~900억 정도의 매출이 반영이 될 예정이고, 하반기부터 본격적으로 좋아질 것으로 전망되고 있습니다. 특히 내년부터 2025년까지 지속적으로 성장할 것으로 기대되고 있죠. 

 

 삼성전자뿐 아니라, 중국의 오포 등 관련 기업들과도 거래 관계를 형성하고 있기 때문에, 현재는 삼성전자가 폴더블 폰 시장을 주도하고 있지만 뒤에서 쫓아오고 있는 중국과 폴더블 폰 출시를 고민 중인 애플도 있기 때문에, 특수필름 분야에 경쟁력을 가지고 있는 세경하이테크가 삼성전자 외의 매출처도 다변화할 수 있는 기업입니다.

 

 

 

 또한, 대부분의 국내 기업들이 전환사채를 발행하고 나면 주식으로 전환되어 시장에 나오는 경우가 많은데, 세경하이테크의 경우 전환사채를 발행했지만, 주식으로 변환 후 소각을 시켰습니다. 이는 곧 추가적인 주식이 발행되지 않는다는 의미로 회사가 주주 가치 제고에 노력하고 있다고 볼 수 있죠.

 

 

 

 금일 수급의 주체는 따로 없습니다. 기타 법인 및 외국인 투자자들이 약간의 매수가 있었고, 기관에서는 매도를 했습니다. 따라서 금일의 상승은 낙폭 과대의 성격이 강한 것으로 보입니다. 폴더블 폰 관련주로는 세경하이테크, KH바텍, 파인테크닉스 등이 있는데, 파인테크닉스의 경우 현재 기업 분할로 인해 거래가 정지되어 있고 KH바텍은 오히려 주가가 하락했습니다. 때문에 추가적인 기사나 호재가 나오지 않는다면 급등의 원인은 낙폭 과대와 기술적 반등으로 인한 것으로 보면 될 것 같습니다. 따라서 기술적인 측면으로는 16,000원 부근까지 반등을 기대할 수 있다고 생각됩니다.