PI첨단소재 중국 리오프닝 효과 관련주

PI첨단소재 사업 내용

글로벌 PI필름 점유율 1등 업체입니다. 글로벌 점유율은 약 31% 정도 되고, 주요 품목으로는 FPCB(연성회로기판), 방열시트, 첨단산업용 PI를 생산하고 있습니다. 그 외에도 디스플레이, 반도체, 2차 전지 등 다양한 IT 산업에 PI필름을 공급하고 있습니다.

 

 

작년 실적은 자재 가격의 상승과 글로벌 스마트폰 시장 부진에 따라 실적이 둔화되었습니다. 지난해 3분기 기준 지역별 매출 비중을 보면 중국이 58%, 국내가 34%입니다. 따라서 중국의 경기 상황에 상당히 연동이 될 수밖에 없고 중국 비중이 크기 때문에 중국 경기 회복에 영향을 많이 받는 종목입니다.

 

PI첨단소재 전망

이처럼 PI첨단소재는 IT와 관련된 기업입니다. 하지만 최근 스마트폰 시장이 부진을 보이고 있고 또 중국은 회복을 하고 있습니다. 그래서 어디에 연동되어 주가가 움직일 지가 관건인데요.

 

일단 중국의 리오프닝이 모멘텀입니다. 중국의 리오프닝으로 인해서 중국의 스마트폰이 회복될 수 있습니다. 또한, 원재료 가격이 하락하고 있고 재활용 시설을 가동하면서 원가 절감이 가능한 부분이 있습니다. 시설을 증설한 효과도 올해부터 본격화될 것으로 예상됩니다. 마진은 방어하면서 매출은 늘릴 수 있는 CAPEX 효과가 올해부터 나타날 수 있습니다.

 

 

중국의 리오프닝으로 스마트폰 회복이 예상되는데, 1분기 중으로 스마트폰 벨류체인 부품 소재 재고조정이 마무리되고 있다고 합니다. 중화권 스마트폰을 중심으로 소재 수요가 반등하고 있습니다. 그리고 절반이 넘는 중국향 매출 비중을 고려한다면 중국의 스마트폰 회복은 PI첨단소재의 실적을 강하게 반등시킬 것으로 기대하고 있습니다.

 

실제로 이번주에 발표된 중국의 PMI는 예상치를 크게 상회한 50.1을 발표하면서 전체적인 회복 기조를 보이고 있습니다. 더불어 주요 원재료인 DMF 가격이 하락하고 있고 DMF 재활용 비중이 80%까지 확대되었습니다. 이로 인해 원재료 가격 하락에 따른 원가 마진이 좋아지고 있고 이 기조는 올해 내내 이어질 것으로 보고 있습니다.

PI첨단소재는 차세대 고사양 PI필름 생산을 위한 설비 투자를 2022년 말 증설 완료했습니다. 더불어 EV 및 2차전지 전용 차세대 고사양 PI필름 생산을 위한 설비 증설 투자도 올해 말에 마무리지을 예정이라고 합니다. 전체적인 CAPEX 투자에 의한 매출 증가도 기대해 볼 수 있고 원가 하락에 따른 마진도 방어할 수 있기 때문에 투자하해볼 만한 종목이 아닐까 싶습니다.

 

 

증권사 별 목표주가

증권사	리포트 발간일	투자의견	목표주가
한국투자증권	2023.01.25	매수	46,000
메리츠증권	2023.01.10	매수	40,000
DS투자증권	2022.12.14	매수	44,000
키움증권	2022.11.22	매수	42,000
NH투자증권	2022.11.14	매수	43,000
BNK투자증권	2022.10.26	매수	43,000
흥국증권	2022.10.26	매수	40,000
이베스트투자증권	2022.10.25	매수	48,000
삼성증권	2022.10.24	매수	48,000
하이투자증권	2022.08.08	매수	50,000
케이프투자증권	2022.05.27	매수	60,000
현대차증권	2022.04.26	매수	64,000
미래에셋증권	2022.04.25	매수	65,000